Diese Stufe ist als Gliederung angelegt. Die folgenden Punkte umreißen, was der ausformulierte Text behandeln wird – inhaltlich abgestimmt auf die Stufe, damit sich Beginner, Fortgeschritten und Profi nicht wiederholen.
Korrelation ist nicht konstant
- In Krisen steigen Korrelationen – genau dann, wenn Streuung schützen soll.
- Rollierende Korrelationen statt eines Durchschnittswerts betrachten.
- Tail Dependence: gemeinsames Verhalten in extremen Marktphasen.
- Konsequenz für die Portfoliokonstruktion und Erwartungsmanagement.
Faktoren und Überschneidungen
- Size, Value, Momentum, Quality und Low Volatility im Überblick.
- Wenn mehrere Fonds dieselben Faktoren abbilden: Streuung nur auf dem Papier.
- Faktor-Timing und lange Phasen der Unterperformance.
- Durchschau auf Einzeltitelebene: die tatsächlichen Überschneidungen prüfen.
Rebalancing und Umsetzung
- Kalender- gegen Bandbreiten-Rebalancing im Vergleich.
- Steuerwirkung: In Deutschland löst jeder Verkauf Abgeltungssteuer aus.
- Rebalancing über neue Einzahlungen statt über Verkäufe.
- Marginaler Nutzen weiterer Bausteine gegen zusätzliche Kosten und Komplexität.
Stufe „Profi“ abgeschlossen?
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