Gold: drei unabhängige Datenquellen zeigen in dieselbe Richtung

Gold notierte laut der Kursleiste von wallstreet-online am Morgen des 10. August bei 4.322,72 US-Dollar, ein Minus von 0,48 Prozent gegenüber dem Vortag – ein kleiner Rücksetzer nach einer starken Woche. Interessanter als der Tageswert sind drei Datenpunkte, die unabhängig voneinander in den vergangenen Tagen veröffentlicht wurden.

Signal eins: Spekulatives Kapital kehrt zurück

Der Goldreporter beschrieb am 9. August neue CoT-Daten – die wöchentliche Meldepflicht großer Terminmarktteilnehmer in den USA. Sie zeigten laut der Analyse steigende Spekulation und einen deutlichen Kapitalzufluss am US-Terminmarkt. Wie viele Kontrakte genau dazukamen, nennt die Zusammenfassung nicht.

Signal zwei: Der größte Gold-ETF wächst die dritte Woche in Folge

Unabhängig davon meldete derselbe Dienst bereits am 6. August, dass die Bestände des größten Gold-ETFs die dritte Woche in Folge gestiegen sind. Das ist eine andere Anlegergruppe als die Terminmarkt-Spekulanten: ETF-Käufer sind in der Regel langsamer unterwegs und halten Positionen länger.

Signal drei: Der Zins allein erklärt die Bewegung nicht mehr

Ein Kommentar der Société Générale, am 7. August über onvista veröffentlicht, hielt zusätzlich fest, dass der jüngste Preisanstieg über das hinausgeht, was sinkende US-Zinserwartungen für sich genommen erklären würden. Was den Rest der Bewegung trägt, benennt die Quelle nicht ausdrücklich – die beiden anderen Signale liefern zumindest einen Anhaltspunkt.

Was daraus folgt: Keines dieser drei Signale ist für sich ein Beweis. Zusammengenommen zeichnen sie aber das Bild eines Marktes, in dem schnelles spekulatives Geld und langsameres Anlegerkapital gleichzeitig aufbauen – nicht nur die übliche Zinslogik.