Warren Buffetts radikale Wette auf fünf Aktien

Um 04:13 Uhr meldete finanzen.net: „Hunderte Milliarden US-Dollar, nur fünf Aktien: So radikal setzt Warren Buffett auf Apple-Aktien und Co“. Buffett führt das Investmentunternehmen Berkshire Hathaway. Wie sich die genannte Summe exakt auf die fünf Positionen verteilt, geht aus der Überschrift nicht hervor.

Konzentration ist das Gegenteil von Diversifikation

Diversifikation bedeutet, Kapital auf viele voneinander unabhängige Positionen zu verteilen, damit der Ausfall einer einzelnen das Gesamtergebnis kaum verändert. Ein Portfolio, das zu großen Teilen auf fünf Aktien konzentriert ist, tut das Gegenteil: Es setzt bewusst darauf, dass wenige, genau geprüfte Entscheidungen mehr wert sind als eine breite Streuung.

Warum das nicht ohne Weiteres übertragbar ist

Konzentration erhöht die Bandbreite möglicher Ergebnisse in beide Richtungen: Trifft die Einschätzung zu, fällt der Gewinn größer aus als bei einem breit gestreuten Depot. Trifft sie nicht zu, fällt auch der Verlust größer aus. Berkshire Hathaway kann solche Positionen mit einem Team aus Analysten und jahrzehntelanger Unternehmenskenntnis eingehen – eine Ausgangslage, die bei einem einzelnen Privatanleger in aller Regel fehlt.

Was daraus folgt

Was daraus folgt: Dass eine Strategie für einen der bekanntesten Investoren der Welt funktioniert, ist kein Beleg dafür, dass sie in kleinerem Maßstab genauso funktioniert. Konzentration verlangt genau die Analysetiefe, die eine breite Streuung überflüssig macht – wer die eine ohne die andere übernimmt, übernimmt nur das Risiko.