Gold hält über 4.650 Dollar, obwohl die Anleiherenditen steigen

Gold notiert laut Goldreporter heute über 4.650 US-Dollar, die Kursleiste von finanzen.net zeigt in der Nacht 4.669 Dollar und ein Plus von 0,4 Prozent. Auch Silber legt laut Goldreporter weiter zu. Das Auffällige dabei: Eine begleitende Analyse von Goldreporter hält fest, dass gleichzeitig die Renditen von US-Staatsanleihen und Bundesanleihen steigen – Gold notiert trotzdem fester.

Warum das eigentlich ein Widerspruch ist

Gold zahlt keine Zinsen. Steigen die Renditen sicherer Anleihen, wird das Halten von Gold im Vergleich teurer – wer stattdessen eine Anleihe kauft, bekommt jetzt mehr laufenden Ertrag. Diese Logik lässt normalerweise erwarten, dass Gold unter steigenden Zinsen leidet. Läuft es trotzdem andersherum, deutet das darauf hin, dass andere Motive gerade stärker wiegen als der Zinsvergleich.

Der Blick richtet sich auf die Fed

Laut Goldreporter richtet sich der Blick der Anleger derzeit auf ein bevorstehendes Notenbanker-Treffen in den USA. Mehrere Großbanken haben ihre Kursziele für Gold zuletzt angehoben, wie Goldreporter separat berichtet. Eine Erwartung, dass Zinsen künftig eher sinken als weiter steigen, kann ausreichen, um Gold schon heute zu stützen – unabhängig davon, wo die Rendite gerade tatsächlich steht. Wieso das im Einzelnen so eingepreist wird, erklärt keine der Quellen im Detail.

Was daraus folgt: Eine einzelne Faustregel wie „steigende Zinsen belasten Gold“ gilt nicht immer und überall. Erwartungen für die Zukunft können eine Gegenwartsbewegung schon vorwegnehmen – wer nur auf die aktuelle Rendite schaut, übersieht leicht, dass der Markt bereits einen Schritt weiter denkt.